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钢材期货天地

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日志

 
 

7.4周报:钢价宽幅震荡格局不变  

2010-07-04 23:05:46|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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本期要点:

 

沪钢近期出现了震荡筑底的迹象,由于行业亏损与需求旺季的存在,钢价近期出现触底反弹的可能非常大,但钢价在三季度不具备发动单边行情的基础,房地产行业拐点、出口形势的恶化以及螺纹钢期货品种的自身特性决定了钢价三季度将以宽幅震荡走势为主,笔者认为螺纹主力合约的运行空间将在39004400之间。

 

期货价格坚挺,现货价格大跌:上周国内建筑钢材市场在河北钢铁集团、首钢等厂家政策的影响下,一度出现了微弱的反弹走势,但好景不长,本周就出现了大幅下跌。由于钢材现货市场需求相对低迷,钢坯厂家库存持续增加,销售压力居高不下,钢厂、市场心态逐渐出现变化。自上周末开始,唐山地区钢坯价格开始出现大幅下跌。截至周五,唐山地区普碳150方坯价格已经达到3330(吨价,下同),比上周五大跌300元;坯料价格大幅下跌,直接带动调坯轧材的企业螺线出厂价格大幅下调,进而拉低了各地螺线市场价格。

 

钢厂全面亏损不可能长时间存在钢价自4月中旬下跌至今已经超过2个月时间,在钢价下跌期间成本并未出现匹配钢价下行幅度的下跌,使得国内使用现货矿炼钢的钢厂出现了巨大的亏损,无论是亏损的幅度还是亏损持续的时间在历史上都极其少见。根据最新的铁矿石协议定价机制,三季度的铁矿石价格将依据二季度的现货均价为定价基准,而二季度现货铁矿石经历了大幅的上涨,如果按照之前约定制度定价,三季度的铁矿石协议价格很可能面临较二季度上涨的风险。钢厂的炼钢成本可能被进一步抬高,届时钢厂的亏损程度将较现在更加严重,不但使用现货矿的钢厂将大面积亏损,使用协议矿的钢厂同样也会出现全行业的亏损,被动减产会相继发生,供需的矛盾就有望缓解。

 

库存季节性规律决定现在仍是消费旺季:根据螺纹水泥产量比来看,每年3-10月份都是螺纹水泥产量比较低的时期,因为水泥的不可储存性决定了水泥的社会库存非常小,并且水泥和螺纹钢一般都是一起使用,它与螺纹钢产量的比值能够客观说明出螺纹钢的实际使用情况,根据现在及未来几个月两者的比值情况决定了现在仍然将是一年内的用钢高峰期。近期库存仍然保持微减的局面,也印证了螺纹钢供给减少,需求高位的现状,但后市需求转弱的预期将使得库存最终难以持续减少,平衡供需关系还要靠大规模减产来达成。

 

   对于后市钢价运动的方向,笔者认为暂时不具备翻转的基础,但是现在的钢价已经具备的超跌反弹的基础,后市随后可能出现反弹,但行情仍然是宽幅震荡为主,操作上建议空头逢低减仓,多头可适当逢低买入。
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