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7.12周评:钢价出现见底迹象,近弱远强格局再现  

2010-07-12 07:47:45|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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本期要点:< xmlnamespace prefix ="o" ns ="urn:schemas-microsoft-com:office:office" />

沪钢上周弱势震荡,RB1010RB1101的走势分歧开始明显,由于RB1010即将成为钢厂可交割的近月保值合约,将面临较大的空头压力,使得RB1101RB1010走势更加坚挺,多头敢在钢厂触及不到的远月合约进行一定的多头攻势。同时从基本面上来看,也确实发生了一定的变化,央行将保持三季度宽松的货币政策给市场提供了一定的信心,从螺纹钢自身来看,行业亏损仍然持续,并且我们看到了库存的小幅下降,种种迹象显示供需关系正在逐渐平衡,价格有望恢复至成本上方。

 

库存明显下降,旺季因素正在兑现:根据螺纹水泥产量比来看,每年3-10月份都是螺纹水泥产量比较低的时期,因为水泥的不可储存性决定了水泥的社会库存非常小,并且水泥和螺纹钢一般都是一起使用,它与螺纹钢产量的比值能够客观说明出螺纹钢的实际使用情况,根据现在及未来几个月两者的比值情况决定了现在仍然将是一年内的用钢高峰期。上周库存出现较大幅度的减少,印证了螺纹钢供给减少,需求高位的现状。目前螺纹钢处于供需两旺的境地,但可能收紧的资金以及已经出现拐点的房市都将对后市螺纹钢需求形成制约。

 

出口五月份仍然保持高位,但后市不容乐观:6月份我国钢材出口继续回升,并突破500万吨。铁矿石进口出现明显回落,连续三个月出现下降。6月份出口钢材562万吨,20089月份以来首次突破500万吨,较5月份增加68万吨,与去年同期相比增长293.01%1-6月累计出口2358万吨,同比增长152.3%6月份我国进口钢材147万吨,较5月份增加11万吨,比去年同期下降9.82%1-6月累计进口844万吨,同比增长3.8%。我国6月份钢材大量出口,单月出口量已经触及2008年金融危机发生前的高点,后市出口退税的取消以及发达国家钢价的回落将制约未来的钢材出口增长,但总体出口规模将保持高位。

 

亏损面积继续扩大,使用现货矿钢厂亏损幅度有所收窄:近期在钢价跌幅不大的情况下,现货铁矿石价格出现了快速的下跌,两周内就已经跌破了1000/吨的整数关口,使用现货矿钢厂的亏损幅度有所收窄,根据调研,一些钢厂使用这个价位附近的铁矿石生产的动态炼钢成本普遍在3700-3800/吨。铁矿石价格后市仍有继续下跌的空间,但根据现货价格与协议价格的关系来看,现货矿向下的空间比较有限,所以炼钢成本要继续向下移动的空间不大,关注减产面积仍然是钢价触底的重要标志。

 

   对于后市钢价运动的方向,笔者仍然认为暂时不具备反转的基础,但从盘面来看已经形成了一定的底部特征,并且多头的攻势集中要RB1101上发动,现在最好的操作策略应该是看弱近月合约,看多远月合约,操作上建议进行一定的卖出RB1010,买进RB1101或者RB1105合约的操作,多头如果想建仓的话,也可以关注RB1101RB1105,只要钢价在明年3月份前能有行情,布局这两个合约的多头就会有可观的收益,毕竟现在升贴水结较以往构对多头相对有利。(详见www.gwf.com.cn)
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