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钢材期货天地

商品期货,魅力无穷

 
 
 

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钢材期货首日交易,高抛低吸  

2009-03-27 00:05:28|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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根据上海期货交易所有关 通知,螺纹钢Rb0909、Rb0910、Rb0911、Rb0912、Rb1001、Rb1002、Rb1003合约的挂盘基准价为3399元/吨。线材Wr0909、Wr0910、Wr0911、Wr0912、Wr1001、Wr1002、Wr1003合约的挂盘基准价为3199元/吨。

2009年3月26日,上海现货市场,直径16-25mm HRB400螺纹钢报价3250元/吨左右,天津现货市场,直径16-25mm HRB400螺纹钢报价3400元/吨左右,上海和天津现货市场直径6.5mm 高线报价都为3200元/吨左右。(主要交割地为上海、杭州、无锡、天津)

华北地区过磅计重,可以理解为实重,而华东地区采用理重计重,即实际重量比理论重量少,国家标准是负偏差在4%之内,各家钢厂的负偏差也存在差异,线材华东和华北地区不存在磅重和理重的差异。

对于螺纹钢来说,华东地区存在3-4%的负偏差,即钢材实际重量比理论重量少3-4%,而华北地区按实际磅重计价。这就使得华东和华北地区的钢价存在一定的价差,剔除过磅理重的因素,华东地区比华北地区基本平水,但是华北市场至华东市场的运费在100元/吨左右,所以130元/吨的地区升贴水比较合理。

钢材价格近期一直在低位筑底,近期的利空因素主要为国内的钢材产量严重过剩,钢材库存较大,需要较长的时间消化库存,并且钢材出口形势急剧恶化,我国相对与国外钢材的比价优势已经消失,钢价甚至高于主要产钢国的水平。但是就中远期来看,钢价又具备上涨的动力,一方面考虑到钢铁产业振兴规划的实施将控制国内钢材产能,加大淘汰落后产能的力度,有效改善供大于求的现状。另一方面,下游需求近期已呈现出回暖的迹象, 2009年为4万亿投资计划拉动钢材需求的高峰期,有助于刺激钢材需求,加之出口退税等政策的扶持、将提振钢价,所以总体判断,钢价在2009年呈近低远高的走势。

结合钢价基本面近低远高的考虑, 0909钢材期货合约上市交易后,期货价格升水幅度较大是非常可能的,以3399元/吨的上市基准价格,首日10%的涨跌幅,钢价的上限将达到3740元/吨。以螺纹钢为例,华东地区现货价大约在3250元/吨附近,折算成过磅计价可能接近于3400元/吨左右。如果期价达到上限,那么期现价差将达到340元左右的水平,如果按照6月15日生产的螺纹钢自送入库做成仓单计算,入库费用为15元/吨,仓储0.15元/吨*天,知道交割日仓储费用为13.5元/吨,钢材的运输成本情况不同会有较大偏差,按照20元/吨计算。不考虑保证金的资金成本,交割成本为50元/吨左右,对于符合条件的钢厂和拥有长单的贸易商来说,就可以确定价差,从而确定利润,进行抛空。

综合考虑,笔者认为螺纹钢期货价格将高开高走,如果冲破3650元/吨的话,可能将遇到比较大的下行阻力,可适量短线沽空。如果出现价格下行,在3350元/吨左右可以中长线做多。线材期货与螺纹钢期货类同,价格跌破 3050元/吨,可适量中长线做多,价格涨过3500元/吨可适量短线沽空,建议遵循近弱远强的思想,但也不排除多空双方分歧较大,价格波动区间较小的局面出现,所以建议投资者在这种情况下,理性建仓,适当观望为主。

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