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钢材期货天地

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日志

 
 

周评:沪钢震荡上行趋势仍将延续  

2009-12-27 22:15:11|  分类: 每日行情分析 |  标签: |举报 |字号 订阅

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当前盈亏

RB1005 

多头持有

2009年10月16日  钢材期货临时报告                           

3950元/吨

4442元/吨

盈利

492元/吨

 

 

 

 

 

 

本期要点:

沪钢近期震荡上行,一方面受到了其他品种强势上涨的影响,另一方面由于明年对于钢价的预期向好,诸多因素均支撑钢价的逐步上涨。并且近日我们发现钢价近月合约的价格持续攀升,而之前屡创新高的R1005合约的涨幅较近月合约却有些逊色,这其中正是由于套期保值与套利交易的大规模进行才使得这种情况出现,利用钢材期货价格的价差买入保值者、卖出保值者以及套利交易者均在这个舞台中如鱼得水。

服务产业经济,钢价近强远弱:近期钢材期货各合约的价格走势令一些投机交易者有些摸不着头脑,作为主力合约的RB1005,涨幅却逊色RB1001以及RB1002这些即将交割的近月合约,使得做多价格的投资者没有获得理想的收益,其实这其中的原因就在于处于钢材产业链各端的企业都在充分利用钢材期货为企业的经营锁定利润与成本,进行符合企业经营方向的套期保值交易。现货企业利用现货的优势进行了买近抛远的套利交易,打压了远期不合理的升水的同时,也拉高了近月不合理的贴水价格。

成本大幅上行是推高钢价的主要原因:近期原材料价格出现了小幅的上涨,港口进口铁矿石现货连续多日上涨,并且涨幅超过了100元/吨,唐山焦炭价格上涨100元/吨,并且明年铁矿石长协价格上涨20%以上的概率非常大,这就使得钢价的成本支撑比较坚挺,现货价格很难出现下跌。

我国钢材供大于求的格局在2010年将得到改变:我国明年钢材产量增速将出现明显的回落,新增产量预计不会超过3500万吨,而淘汰落后产能的步伐又将增大,总体而言供大于求的局面在明年将得到很大的改善。我国钢价大幅波动的根本原因就在于钢材产能供大于求挥之不去,明年钢材的供给增速明显小于消费增速,所以我们对于明年钢价总体持可观态度。

 钢材出口好转明显,我国有望重新成为最大钢材出口国:随着全球经济的复苏的确定,发达国家的钢材消费正在逐渐恢复,那么我国钢材出口的总体形势还是非常看好的,这将有效的分担我国的供给压力,抬高钢材价格,近期我国钢材出口环比不断增加,发达国家钢价持续上涨等局面均支撑我国钢材出口将摆脱困境。

(一)  数据图表简析 

沪钢近期震荡上行,一方面受到了其他品种强势上涨的影响,另一方面由于明年对于钢价的预期向好,诸多因素均支撑钢价的逐步上涨。并且近日我们发现钢价近月合约的价格持续攀升,而之前屡创新高的R1005合约的涨幅较近月合约却有些逊色,这其中正是由于套期保值与套利交易的大规模进行才使得这种情况出现,利用钢材期货价格的价差买入保值者、卖出保值者以及套利交易者均在这个舞台中如鱼得水。 

近期钢材期货各合约的价格走势令一些投机交易者有些摸不着头脑,作为主力合约的RB1005,涨幅却逊色RB1001以及RB1002这些即将交割的近月合约,使得做多价格的投资者没有获得理想的收益,其实这其中的原因就在于处于钢材产业链各端的企业都在充分利用钢材期货为企业的经营锁定利润与成本,进行符合企业经营方向的套期保值交易。现货企业利用现货的优势进行了买近抛远的套利交易,打压了远期不合理的升水的同时,也拉高了近月不合理的贴水价格

本周全国主要城市螺纹钢库存总量相对上周继续增加,增量和增幅环比明显加大,与上周相比,较上周增加了16.92万吨,增幅为4.03%;与去年同期相比,增加了275.84万吨,增幅继续加剧到171.00%。

本周国内主要热轧板卷市场明显上涨。周初市场在鞍钢热轧价格上调200元/吨,的带动下,对后期成本上涨预期的不断加强使得流通市场价格出现一定的拉涨。从目前钢厂成本看,明年1月份贸易商的成本线应该在3950-4050元/吨一线,和目前主流市场3780-3800元/吨仍有一定的上升空间。同时,后期较高的成本给与目前市场底部带来了一定的支撑作用。但就目前的市场基本面看,充裕的资金流通性支撑了市场的高库存,但毕竟1月初热卷市场在内、外部需求仍处于相对疲软的情况下,价格的上涨应该是一个相对“曲折”的过程。同时,我们也应该看到,目前贸易商手中的热卷资源的成本基本在3500-3600元/吨,目前相对较大的利润空间也可能使得部分贸易商选择阶段性的“抛售”,而对价格产生的负面影响。 

本周全国主要港口铁矿石库存总量6645比上周减少30万吨,其中巴矿1905减少5万吨,澳矿2151减少44万吨,印矿1316减少2万吨。本周矿石市场又是一片上涨局面,市场上几家大户均是封盘不报。现在手上掌握有高品位资源的商户存在着很强烈的惜售心理。后期看涨心态浓重。另一个主要原因是,几家大户的年终结算日今年均相对提前,就算继续销售业业绩不归于今年。索性封盘待元旦之后再做销售。除此之外,港上个别小户报价混乱。成交一般。 

本周国际市场保持稳中趋涨。CRU国际钢价综合指数为149.9,与上周持平,比上月上涨0.7%,比去年同期下滑3.4%。本周CRU扁平材指数为141.4,与上周持平;CRU长材指数为167.1,持平。欧洲市场保持稳定,由于成本和需求预增,大部分钢厂开始上调明年1月份钢材价格。本周美国市场保持坚挺,钢厂提价带动钢材价格上涨。本周亚洲市场保持平稳,钢厂陆续上调合同价格,但现货市场保持平稳。总体上判断,短期内国际市场将继续走强。 

本周进口矿市场仍保持上扬的走势,市场成交价格虑创新高但成交一般。目前港口现货资源紧缺特别是高品位资源更是难求,因此大部分手中有高品位资源的商家封盘惜售。外盘市场也受到资源紧缺的影响报价高涨,现印粉63.5/63%国内报价$119-121。现在除了对合作钢厂的正常供应外,其他基本不予以销售,正值年终,各家都处于资金结算之时再加上近期钢材价格并没有特别走高的表现,基本也就围绕在3550元的这个价格徘徊,综合各方因素来看还需等到元旦之后再做销售,预计元月中旬部分钢厂会陆续采购以满足过年期间库存的消耗。短期内来看矿价仍将稳中上行。现63.5/63印粉主流报在119-121美元/吨,59/58报100-102美元/吨;现主要港口63%印粉860-870元/吨,58%印粉760-770元/吨,PB粉880-890元/吨,65%巴粗920-930元/吨,pb块920-930元/吨。 

 由于海岬型船市场行情一蹶不振,拖累本周综指大幅下挫。本周四,亦是本年度最后交易日,波罗的海干散货运价指数报收于3005点,较上周下跌371点,跌幅为10.99%。本周巴拿马型船市场止跌反弹,周四波罗的海巴拿马型船运价指数报收3567点,较上周上升131点,升幅为3.81%。本周海岬型船市场一蹶不振,周四波罗的海海岬型船运价指数报收于3887点,较上周下跌988点,跌幅为20.27%。本周灵便型船市场阴跌不休,周四波罗的海超灵便型船运价指数(BSI)报收于2224点,较上周下跌116点,跌幅为4.96%;灵便型船运价指数(BHSI)报收1159点,较上周下跌54点,跌幅为4.45%。

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